一、刊行上市的利益 (一)可以筹集巨额资金促进企业生长。 某股份有限公司今年8月19日向社会刊行股票2000万股,召募资金4.1亿元。企业有了巨额资金,就可以扩大规模,提高技术装备水平,尤其是提高焦点竞争力,使企业迅速生长。华鲁恒升化工股份有限公司2002年上市后,短短6年时间,企业年销售额由4.5个亿生长到34亿。
需要指出的是,企业上市后的生长是裂变,是质的飞跃。大多数企业就是上市后,和非上市企业拉开了距离。 企业使用资本市场融资不是一次性的,上市后还可以通过增发股票、刊行债券等多种形式再融资。例如华鲁恒升化工股份有限公司上市后通过定向增发股票又融资6亿元。
和银行贷款相比,刊行上市融资更具有优越性。银行贷款到期要送还,如果不能借新还旧,企业生产谋划就要受到影响。而刊行股票融资不需送还,企业可以从容计划使用。
公司上市的利与弊 (二)有利于建设现代企业制度,规范公司治理结构,提高企业治理水平。 在企业刊行上市历程中,证券公司、会计师事务所和状师事务所要对企业举行尽职观察,诊断企业在公司设立、生产谋划、财政治理、公司治理和内部控制等各个方面存在的问题,对企业举行专业培训和领导,资助企业重组和改制,明确企业生长战略和召募资金投向。刊行上市后,作为民众公司,企业需要对民众股东卖力,更需要严格根据相关执法、法例及上市公司羁系要求规范运作。
因此,刊行上市历程实质就是全面增强基础治理、完善公司治理和内部控制、提高企业治理水平的历程;刊行上市可以使企业步入正规化、规范化的轨道,完成向现代企业制度的转变。 (三)提高企业品牌价值和社会知名度,更容易获得订货、技术、人才和信贷。 中国有凌驾一亿股民,逐日股票行情、媒体对上市公司的报道、证券分析师对公司的分析研究,实际成为面向亿万股民的免费广告,发生庞大的广告效应,从而提高企业的品牌价值和社会影响力。华仪团体董事长陈道荣说,企业上市后,我们发现招投标容易了,今年上半年中标额比去年增加了80%,更多的博士、硕士愿意来我们企业事情。
(四)有利于建设和完善激励机制。 上市公司股权对员工具有极大的吸引力。公司设立时,一般是每股1元,而上市后,每股价钱就可能酿成数元、甚至几十元。
持有公司股份的员工往往一夜暴富。湖北某公司董事长说,我们公司高管均为亿万富翁,他们对未来没有任何后顾之忧,完全把心思都扑在了企业生长上。
上市公司还可以通过股票期权来加大职业司理人的压力和动力。 (五)提高企业谋划的宁静性和抗风险能力,成为百年迈店。
提高企业宁静性体现在以下几个方面:首先,上市公司要规范运作,例如财政报表要经由审计,不能偷税漏税等,要接受羁系,这些自己就有利于企业宁静谋划;其次,企业有了丰裕的现金,可以资助企业在市场萧条情况下更容易渡过难题时期。这一点,在这次国际金融危机中,许多上市公司老总感受颇深;再次,上市公司依靠规范化公司治理结构推动生长,企业可以通过职业司理人专业化治理而代代相传,成为百年迈店。
二、刊行上市的毛病 (一)增加一定的维护成本。 例如上市公司要设立独立董事、独立监事等,要在媒体披露信息,会增加广告费、审计费和薪酬等营运成本。 (二)治理层压力增加。
股民对业绩和回报有一定的要求。如果谋划不佳,业绩下降,公司股票会遭到投资者冷遇,甚至有退市的可能性。 (三)对大股东的约束力有所增加。
上市后股东增多,对大股东和老板的约束力也增多。大股东不能再搞“一言堂”,企业重大谋划决议需要推行一定的法式,必须尊重小股东的权利,这样有可能失去部门作为私人企业所享受的谋划灵活性。 (四)公司透明度提高。 从大的方面看,提高透明度并非坏事,但有时主营业务、市场计谋和财政等方面的信息披露会对竞争对手有利。
上市有利有弊,但利远远大于弊,否则不会有千千万万企业趋之若鹜,把上市作为奋斗目的。著名企业家马云说过:商人最大的理想就是将自己的企业上市。
因此,衷心希望我市更多的企业加入上市公司俱乐部,为企业自身生长、为德州经济、为社会做出更大孝敬。另外,需要强调一点,企业争取上市一定要实事求是,靠实实在在的业绩,切忌弄虚作假,否则会欲速则不达,甚至弄巧成拙。
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